Immers in een week, waarin we eigenlijk gewoon zaten te wachten op de werkloosheidcijfers van vrijdag en daarmee een rentestap in de toekomst. We hadden wachtende op het toekomstige rente beeld een mega beweging in de aandelen markten.
Naast de werkloosheidscijfers van vrijdag hadden we ook de laatste kwartaalcijfers, de al eerder aanwezige geopolitieke spanningen met China terug en was er ineens een gerucht over een rechtszaak aan het adres van beurslieveling Nvidia.
Die werd verdacht van monopolistisch gedrag. Later bleek het slechts een onderzoek te zijn maar dit alles zorgde voor winstnemingen bij beleggers en daarmee voor een historische mega beweging in dit aandeel, maar ook in de sector ETF’s.
Zo werd het grootste bedrag in de historie van de Amerikaanse beurs afgeschreven van de marktwaarde van een bedrijf zijnde: Nvidia. Honderden miljarden aan bedrijfswaarde (meer dan 300 miljard USD) werden vernietigd in slechts een paar dagen.
Zegt dit iets over de beweging in dit aandeel, of eigenlijk alleen maar iets over de waarde (lees: overwaarde) van dat betreffende bedrijf? En/of zegt het iets over hoe gemakkelijk beleggers afstand doen van aandelen waar ze op mega winsten zitten?
Nvidia beweging pas het begin?
Technisch gingen we de afgelopen week van een long signaal in Nvidia naar een short signaal in dit mooie en winstgevende Techbedrijf. De koers van dit bedrijf daalde ruwweg 14 procent in een week tijd. We zijn bijna weer terug op recente laagste punten.
We gaan nu kijken of we lagere bodems gaan zien. Het bedrijf staat dit jaar ondanks de daling van vorige week op een performance van plus 113,5 procent en zal dus vatbaar blijven voor winstneming van beleggers. Ter vergelijking de VanEck Semiconductor ETF (SMH) staat nog ‘maar’ plus 27 procent in USD.
Aiiii
Ai is de golf waar Nvidia op vaart, maar dat een Ai bedrijf in de VS, Clearview Ai kreeg een boete van de Nederlandse persoon Autoriteit van 30,5 miljoen Euro omdat het illegaal een fotodatabase heeft aangelegd.
Het jat al jaren onze persoonlijke foto’s van Facebook, LinkedIn, etc. en dit gebruikt voor gezichtsherkening en verkoopt dit aan overheden en bedrijven. Persoonlijk vind ik dit wel schokkend, ze hebben reeds 50 miljard foto’s verzamelt.
Maar naast de foto’s worden er ook allerlei andere persoonlijke zaken vastgelegd. Peter van Thiel, vriendje van Musk zit weer achter dit toch wel duivelse idee. Als dit de toekomst van Ai wordt houd ik mijn hart vast.
Allemaal geprijsd op perfectie
Chip bedrijven zijn allemaal een beetje zoals Doutzen, van buitenaf leken ze perfect en als er dan klein smetje is dan wordt je meteen voor de bus gegooid. Doutze had in corona tijd een beetje vreemde opvattingen over de wereld en werd direct door iedereen gecanceld.
QualComm een perfect chip bedrijf kwam afgelopen week met berichten dat ze delen van Intel willen overnemen. Goed nieuws zou je zeggen voor beide bedrijven. Maar dat zien we niet terug in de koers.
Collega Tech Broadcom kwam donderdag nabeurs met cijfers en die waren super. Maar ook hier viel net als bij andere Tech bedrijven de verwachting voor de toekomst iets tegen en direct moest het in de verkoop. Ja, dat is het gevolg van geprijsd op perfectie. Maar terug naar Qualcomm.
Het goede nieuws
Het goede nieuws is dat Doutze nu drie jaar later weer helemaal hip en happening is. Niet echt gek want het blijft een hele mooie en slimme vrouw met een fantastische carrière.
Minder goed nieuws inz. QualComm is dat de koersgrafiek een soort Hoofd Schouder patroon lijkt en daaruit met mijn technische pet op een koersdoel van 100 USD krijgt.
Kortom het ergste lijkt nog te moeten komen als we grafieken moeten geloven. Fundamenteel is dit aandeel met 21,5 maal de verwachte winst en een dividend rendement van 2,15% voor een Chip bedrijf niet hoog gewaardeerd…
Onze topper!
In Nederland hebben we een bedrijf dat in de race naar kleinere en snellere chips een stapel methode heeft bedacht. Deze methode werkt perfect. Echter BESI is dit jaar tot nu toe ongemerkt gewoon min 23,46 procent.
Dus tot zo ver het Hollandsglorie. Technisch is de beweging nog wel te begrijpen maar in de trend van Ai en de grote vraag naar Chips is het toch wat moeilijker te begrijpen.
Ander Hollands glorie
ASML had een top net boven de 1.000 Euro en staat nu rond 680 euro en daarmee voor het jaar nog slechts een plus van 2,5 procent. Het verhaal dat ASML geen producten mag leveren aan China is hier natuurlijk debet aan.
Temeer als we weten dat China meer dan de helft was van de omzet. Dit verhaal kwam afgelopen week weer boven en zorgde dan ook voor grote ontsteltenis bij de beleggers. Technisch kan je ondanks dat het dus een mooi bedrijf is zo richting de 550 euro. Dan is dus de jaar performance geheel weg…
In dit rijtje mag er 1 niet ontbreken
ASMI levert onder andere aan ASML en is een Nederlandse multinationale leverancier van productiemachines voor de halfgeleiderindustrie. ASMi is gespecialiseerd in het ontwerp, productie, verkoop en onderhoud van wafer-bewerkende machines in de productie van halfgeleiders.
YTD staan ze nog plus 16,7 procent in de plus. In de Twindicator hebben we helaas ook in dit aandeel verkoopsignalen en we zijn zelfs door de 200daags gemiddelde lijn heen gezakt. In de zone 350-450 Euro is er technisch weer een steun.
Apple en de kracht van aandeleninkoop
Apple voor het jaar bijna 19 procent hoger in USD gemeten. Leuk weetje: Van de 30 miljard aandelen uitstaand (publiek genoteerd op de beurs) zijn ze naar 15,2 miljard aandelen in 12 jaar gegaan.
Oftewel de winst uit telefoons en andere zaken is gebruikt voor een halvering van het aandelen kapitaal er is dus 15 miljard aandelen ingekocht… van 15 miljard gaan we naar de IPhone 16 die vandaag (lees maandag) geïntroduceerd wordt.
Het aandeel staat nog boven de Twindicator en dus op een koopsignaal. Maar of dit bedrijf tegen de huidige Tech sentimentstrend in kan blijven gaan is de vraag. Waarschijnlijk is de nieuwe IPhone 16 introductie van groot belang.
Tesla met de T van Trump
Tesla voor het jaar al min 15 procent in dollars. Tesla komt, naar eigenzeggen, 14 oktober met een zelfrijdende taxi en ging eerst hard omhoog op dit bericht. Pas vrijdag gingen ze mee in de Tech malaise. Wel staan ze nog net boven de Twindicator.
Ook de T van Taxi
Nu hou ik over het algemeen juist van Taxi chauffeurs en ben dus geen fan van zelfrijdende Taxi’s. Vaak weten de Taxi chauffeurs, de mooiste plekjes en hebben ze de mooiste verhalen over hoe het echt in het land gaat.
Daarnaast is het een groep werknemers (dan wel zelfstandige) die het vaak economisch zwaar heeft en met hard werken (lange dagen) hoopt verbetering te brengen in hun bestaan. Dus om nu juist die groep uit het arbeidsproces weg te snijden vind ik van een miljardair als Musk weinig sympathiek.
Maar nu was de topman sowieso al niet meer sympathiek nu hij voor kamp Trump heeft gekozen en dus achter de vreemde plannen van Trump staat. Als aandeelhouder zou ik sowieso niet blij zijn met zijn toezegging dat hij een (fulltime) functie in de toekomstige regering gaat nemen (mits Trump wint), wie gaat dan Tesla besturen, Twitter (X) en Space X?
Onze AEX
Snel door naar een paar grote indices en natuurlijk beginnen we met onze eigen AEX. De AEX index heeft ondanks de eerder genoemde Tech, toch nog een performance van plus 12,2 procent voor het jaar (ex dividendrendement).
Nu is de bijnaam van de Amsterdamse index de Nasdaq aan de Amstel en dus zou je vermoeden dat de recente winst-names in de Tech de AEX ook zwaar geraakt zouden hebben dan valt het eigenlijk nog mee. Begin augustus stonden we nog onder de 840 in de future en die sloot vrijdag nog gewoon op 879. Nu hebben we verkoopsignalen en is de korte termijn trend duidelijk omlaag.
In de AEX is Unilever is tegenwoordig een van de smaakmakers. Ze gaan net als Nestle de ijsjes divisie verkopen en blijven maar oplopen. In de grafiek hebben we nog geen signalen van een draai maar ik zou ze niet durven te kopen op deze ‘All time high’ niveaus.
Snel naar de real stuff
Maar ook de Nasdaq staat nog ietsje meer dan 13 procent in de plus voor het jaar. We hebben verkoopsignalen in de Twindicator en komen binnenkort de 200 daags gemiddelde lijn tegen.
De trend is your friend in de S&P500
Ook in de Sp500 hebben we verkoopsignalen in de Twindicator. Deze index is exclusief dividend in dollars iets meer dan 14 procent gestegen voor het jaar. Met mijn technische pet op zie ik een trendbreuk en dus zou je een verdere correctie verwachten.
Vix weer fors hoger
Was de volatility na de daling in augustus ineens weer fors terug gevallen naar de 15, maar de afgelopen week zijn we stiekem weer rond de 23 en hou ik rekening met nog hogere bewegelijkheid.
Rente verlagingen in de VS?
Zo kijkende naar bijv. de plannen van Volkswagen om een fabriek te sluiten in Europa, beginnen we steeds meer de scenario’s te krijgen van een minder softe landing.
Of deze daadwerkelijk toch soft is, dan wel toch hard blijkt te zijn, weten we vaak pas achteraf en is ook de verkiezing in de VS van belang. Een kwartje of een half procent verlaging we gaan het de komende weken zien.
Small and Mid
Kleinere bedrijven zouden voordeel moeten hebben van de renteverlaging omdat deze vaak meer van banken afhankelijk zijn en niet gemakkelijk zelfs direct op de kapitaalmarkt kunnen lenen.
We kijken daarom naar de Russell2000, hoewel veel van de “kleine” bedrijven in de VS al veel groter zijn dan onze big Cap bedrijven. Maar het is allemaal marketing en story telling en dus kijken we net als de Amerikanen naar hun mid en small Cap index Russell2000.
Maar vrijdag vielen we ineens door de Twindicator in de Russell futures. Even een groter plaatje:
We zien dan dat we niet meer de oude hoogte punten hebben gezien en een verdere correctie niet is uit te sluiten.
Onze Small en Midkap index zijnde de AMX heeft ook verkoopsignalen in de grafiek.
Resume: Blijf voorzichtig met aandelen en een daadwerkelijke rente verlaging hoeft niet een daadwerkelijk positief effect te hebben op de beurs. We zijn al op vele verlagingen vooruitgelopen. De markt heeft de FED reeds gedwongen om 50 Bp te verlagen. Maar moeten we allemaal zo blij zijn met al die rente verlagingen? Hebben we niet liever een goede spaarrente en goede pensioenen?
Bedenk dat er in de VS gedurende de verkiezingen geen verlagingen zullen zijn. Sprekende over vooruitlopen. Ook op Ai wordt hard vooruitgelopen.
In dit licht en wellicht is het totaal niet te vergelijken, maar toch wil ik nog eens verwijzen naar een voor sommige oude wond het bedrijf: Lernout & Hauspie en ik quote Wikipedia” dit was een door Jo Lernout, Pol Hauspie en Nico Willaert opgericht spraaktechnologiebedrijf. Voluit heette het Lernout & Hauspie Speech Products. Het bedrijf begon in 1987 en groeide eind jaren negentig sterk, maar ging in 2001 failliet ….
De technologie uitrollen duurde veel en veel langer dan iedereen gedacht had.
Disclaimer
Deze Column/blog is op persoonlijke titel geschreven door: Cees Smit en wordt mede in het licht van zijn Actief Offensief portefeuille (ooit ook wel de Guardian/ Lage Landen strategie) gepubliceerd op de Today’s Group website en verschijnt ook op andere beleggingswebsites. Deze absolute return strategie is geheel onafhankelijk van de andere portefeuilles/strategieën van de Today’s Group en speelt ook indien noodzakelijk in op dalingen (correcties). Daarmee is deze strategie niet voor iedere belegger geschikt. Deze column is geen persoonlijk advies en ook niet geschreven als een beleggingsadvies. Iedere vorm van beleggen brengt risico’s met zich mee, u kunt een deel of uw gehele inleg verliezen. Beleg alleen met geld dat u over heeft.
