Meest geshorte Nederlandse aandelen
De ontwikkelingen op de beurs gaan snel, overal worden veelgeshorte aandelen op de korrel genomen door daytraders. De dynamiek die vervolgens ontstaat zorgt voor bizarre koersen. Lees hier meer over de situatie bij het Amerikaanse Gamestop, dat van $3 naar $210 steeg.
$GME from r/wallstreetbets
De Cohen die in dit filmpje wordt genoemd is Ryan Cohen, die vorig jaar een 13% belang nam in Gamestop en daarmee de revolte inzette. Hier leest u alles over dat verhaal.
Op de Nederlandse markt wordt niet zo agressief geshort als in de VS. Op de website shortsell.nl kunt u dagelijks de meestgeshorte aandelen vinden. Op dit moment zijn dat deze aandelen:
In ons magazine De Aandeelhouder op Zaterdag houden we een portefeuille bij met de tien meest geshorte aandelen van Nederland. Het idee hierachter was dat vanaf de vaccinrally op 9 november deze aandelen het structureel beter deden dan de brede markt.
Met de huidige dynamiek erbij gaan we misschien hier ook nog rare dingen beleven. Het is in ieder geval duidelijk te zien in de markt dat een aantal van deze aandelen versneld teruggekocht worden door de shortende hedge funds: ze willen niet in dezelfde fuik terechtkomen als Citron Research in de VS.
Wereldhave: 13,2%
Op 1 staat al sinds tijden Wereldhave, een favoriete short van veel hedge funds. Het slecht presterende vastgoedfonds kampt al jaren met teruglopende waarderingen van het vastgoed, de winkelcentra in Nederland, België en Frankrijk.
Het poogt nu de Franse winkelcentra te verkopen om dat geld te herinvesteren in de Benelux maar een koper is nog niet gevonden.
Just Eat Takeaway: 10,3%
Hier komt het hoge shortpercentage vooral door de ophanden zijnde deal met het Amerikaanse Grubhub. Arbitrageanten hebben een longpositie genomen in Grubhub en een shortpositie in JET. Zodra straks de deal rond is (JET betaalt in aandelen) krijgen zij de geshorte aandelen vanzelf terug.
Risico is hier dat de deal niet doorgaat, dan moeten ze alles in een lege markt terugkopen. De kans hierop is niet groot, maar die bestaat wel en dat is eerder gebeurd. De shortposities zijn dus eerder technisch van aard en hebben niet zoveel te maken met de visie op het bedrijf zelf.
Air France KLM: 9,0%
De geplaagde carrier heeft natuurlijk ontzettend veel last van de lockdowns. Het gerucht wil dat het bedrijf niet genoeg heeft aan de steunmaatregelen die het tot nog toe gekregen heeft en daarom een emissie zou willen doen binnenkort.
Dat gebeurt altijd tegen een (veel) lagere prijs dan de beurskoers, waardoor shorters op dat moment hun posities eventueel kunnen terugdraaien. De vaccinrally zette AF-KLM in één keer een stuk hoger, maar het lijkt er nu op dat het allemaal langer duurt dan gedacht, zodat shorters voorlopig de wind in de zeilen hebben.
Fugro: 6,5%
Fugro was lang een darling van de shorters. Analisten van ABN Amro zetten het aandeel op de verkooplijst en allerlei hedge funds deden exact dat. Fugro had te hoge schulden en moest op één of andere manier aan geld zien te komen, zeker toen de oliemarkt maar niet bleek te herstellen.
Dit is een voorbeeld van een fonds waar shorters goed aan verdiend hebben. Het aandeel daalde sinds 2014 van boven de €50 naar €3 waarna bijna op het dieptepunt een claimemissie werd doorgevoerd.
Inmiddels ziet de toekomst er een stuk beter uit. Er is een behapbare schuld, de oliemarkt trekt langzaam aan en verder zet Fugro fors in op de markt voor hernieuwbare energie. Zonne- en windenergie hebben ook bodemonderzoek nodig en daar hoopt Fugro de komende decennia veel omzet uit te halen.
De analisten van ABN Amro hebben inmiddels hun verkoopadvies gewijzigd in een …..KOOPadvies. De short die er nog uitstaat heeft waarschijnlijk betrekking op de converteerbare obligatie die er uitstaat. Eigenaren van die obligatie hedgen dit vaak met het short gaan van aandelen of het verkopen van langlopende call opties.
Besi: 6,2%
Ook hier staat een converteerbare obligatie uit en dat is waarschijnlijk de reden dat hier nog zoveel short in zit. De convertible die Besi afgelopen jaar, van €150 mln) uitgaf heeft een conversieprijs van €51,56. Ook eerder, in 2016 gaf Besi een convertible uit van €125 mln met een conversie prijs van €43,51.
Het bedrijf zelf doet het erg goed en ondervind natuurlijk rugwind van de tekorten in de chipmarkt. Daar wordt weer veel in geinvesteerd en dat komt het bedrijf zeer zeker ten goede.
Shortportefeuille De Aandeelhouder op Zaterdag
In ons zaterdagse magazine houden we een shortportefeuille bij. De fondsen hieronder staan allemaal op de shortselllijst. We gaan ervan uit dat wanneer de economie zich heropent, deze aandelen zich sterker herstellen dan de brede markt.
De gekte op de financiële markten in de VS, waarbij geshorte fondsen massaal opgekocht worden door daghandelaren, zou eventueel ook kunnen overslaan naar ons land. De kandidaat die daar het meest voor in aanmerking komt is Wereldhave, met 13% uitstaande short.
Daarbij zien we dat veel van de uitstaande aandelen bij Wereldhave in vaste handen zit. Sowieso heeft Van Herk 20% en dat betekent dat deze aandelen niet beschikbaar zijn. Tenzij Van Herk natuurlijk besluit ze te verkopen.
De komende weken zullen we zien dat hedge funds steeds voorzichtiger worden: ze zullen goed kijken naar hun shortposities, deze aan de bovenkant willen afdekken (met out-of-the-money calls bijvoorbeeld) en hun eventuele verliezen willen beperken.
Een shortpositie is en blijft een uitgestelde kooporder: eens zullen shorters hun aandelen terug willen of moeten kopen. Doordat het leger aan daghandelaren de koersen van geshorte aandelen fors hoger zetten wordt het eerder MOETEN dan willen.
| Liever wat actiever handelen met turbo’s of certificaten?
Bekijk hier het aanbod van Turbo’s Short voor verschillende aandelen |
 |
