Stock Split Nvidia: Dit moet je weten
Chipmaker Nvidia heeft een 10-voor-1 aandelensplitsing aangekondigd, die vandaag wordt doorgevoerd. Of eigenlijk vrijdag al, maar vandaag, maandag 10 juni, is de eerste dag dat de aandelen ex-split verhandeld worden.
Waarom een split?
Nvidia splitst zijn aandelen “om aandelenbezit toegankelijker te maken voor werknemers en investeerders”, aldus het bedrijf in de aankondiging bij de eerstekwartaalcijfers.
Een stock split maakt het aandeel gemakkelijker verhandelbaar en bereikbaar voor beleggers met een kleinere beurs.
Tegenwoordig bieden veel brokers al fractional investing aan, waarbij je ook een deel van een aandeel kan kopen, maar dat is nog niet overal het geval.
De retailbelegger kan dus gemakkelijker in Nvidia instappen en dat maakt dat bij een grote stocksplit zoals deze (1 op 10) er vaak vanuit wordt gegaan dat er meer interesse in het aandeel ontstaat en dat de koers dus….omhoog zal gaan.
De praktijk is weerbarstiger, maar vaak zie je inderdaad dat kort ná de aankondiging van een stock split het aandeel de wind in de zeilen krijgt.
Bij Nvidia is dit niet meteen zo te verklaren, omdat het bedrijf op dezelfde dag ook met de kwartaalcijfers kwam en de stijging die daarna onstond ook daarin zijn oorsprong kan hebben.
Wat verandert er?
In principe niets. De beurswaarde van een bedrijf wordt berekend door het aantal uitstaande aandelen te vermenigvuldigen met de koers van het aandeel.
Het aantal uitstaande aandelen gaat keer tien, de aandelenkoers gaat echter gedeeld door tien: effectief is de uitkomst hetzelfde.
Dus: had je één aandeel, dan heb je er nu tien. Je krijgt er dus negen bij.
Er verandert in theorie dus niets aan je positie. Bij een optiepositie gaat de strike (uitoefenprijs) gedeeld door tien, evenals de optiepremie.
In de praktijk zie je dat de implied volatiliteit soms licht oploopt, omdat het aandeel een lagere koers heeft.
Positief effect
De psychologische effecten van een stock split moet je niet onderschatten.
Ja, het aandeel wordt betaalbaarder voor de kleine belegger. En er zijn beleggers die het dan goedkoop vinden, omdat ze de oude prijs nog in het hoofd hebben.
Een belangrijker effect is vermoedelijk dat het bedrijf hiermee een signaal afgeeft dat haar aandeel het goed gedaan heeft.
Succesvolle bedrijven voeren stock splits door, keer op keer. Kijk naar Amazon, Apple en Google bijvoorbeeld.
Andersom zie je dat ook vaak bij bedrijven die een omgekeerde split doen (zie bijvoorbeeld Air France-KLM).
Nvidia op weg naar numero 1 positie
In aanloop naar de stock split liep het aandeel op van 950 dollar naar nu 1250 dollar. Het chipbedrijf is inmiddels Apple en Microsoft tot op een haar genaderd.
Bij een koers van 128 dollar, 5.95% hoger dan de koers voor de split (120.89 dollar), bereikt Nvidia de nummer 1 positie. Dan moeten Microsoft en Apple natuurlijk onveranderd blijven.
Investment case NVIDIA intact
De investment case omtrent NVIDIA is sinds de vorige publicatie niet wezenlijk veranderd en na de publicatie van de cijfers en outlook eind mei eerder positiever dan negatiever geworden.
NVIDIA rapporteerde $26 miljard omzet over het laatste kwartaal en deze lag een stuk hoger dan werd verwacht. Een omzetstijging van 18% op kwartaalbasis.
Ook de outlook voor het lopende kwartaal lag een stuk hoger dan werd verwacht. Terwijl consensus rekende op $26,5 miljard aan omzet voor het huidige kwartaal liet NVIDIA weten dat het uitgaat van $28 miljard, plusminus 2%.
Marge wat omlaag maar nog steeds bizar hoog
Na een record brutomarge van 78% rekent de chipontwikkelaar voor het lopende kwartaal op een marge van 75% waarbij ook voor de rest van het jaar op ongeveer midden 70 wordt gemikt.
Enige normalisering van die marge werd overigens wel verwacht en eerder ook door de onderneming aangegeven, waarbij de productmix en componentkosten als de twee voornaamste drijvers vallen aan te merken.
De piek van de marge lijkt daarmee achter de rug, maar ook een brutomarge van circa 75% blijft onverminderd spectaculair.
Big Tech blijft investeren, NVIDIA profiteert
We zien dat de grote Big Tech bedrijven volop blijven inzetten op het investeren in AI-infrastructuur. Gelet op die enorme investeringsgolf in combinatie met het marktaandeel van NVIDIA lijkt er nog geen einde te komen aan het feest bij NVIDIA op de korte termijn.
Pas als de rem op de investeringen gaat of uiteindelijk een concurrent zoals AMD beduidend meer voet aan de grond weet te krijgen zal de huidige situatie veranderen. Voorlopig lijkt zowel dat eerste als tweede nog ver weg.
In de earnings call liet CEO Jensen Huang weten dat de omzet van de allernieuwste productlijn van NVIDIA, Blackwell, er aan zit te komen.
Deze nieuwste AI-servers zijn nog beter, nog sneller en nog krachtiger dan de huidige generatie. Die omzetstroom moet de volgende drijver zijn voor verdere groei de komende kwartalen.
De aandelen Nvidia handelen vandaag voor het eerst ex-split en als koersslot afgelopen vrijdag wordt dus 120.89 dollar gehanteerd.
