Video: beleggers moeten kiezen voor kwaliteit

(ABM FN) Wat is de impact van het beleid van president Donald Trump op de holdingaandelen? Die vraag beantwoordde analist Joren Van Aken van Degroof Petercam in de studio van ABM Financial News in Brussel.

Er vindt een ‘flight to safety’ plaats. En bij de holdings betekent dit dat investeerders vooral terugvallen op holdings met heel veel beursgenoteerde investeringen. Dan moet volgens Van Aken worden gedacht aan namen zoals Exor, GBL en HAL Trust.

Verder heeft het beleid van Trump volgens Van Aken veel impact op private equity. De analist merkte op dat beleggers duidelijk een onderscheid moeten maken tussen beheerders van private equity en investeerders daarin.

Beheerders maken momenteel heel weinig ‘exits’. IPO’s worden uitgesteld, “en dat is een probleem voor partijen zoals CVC, EQT en Eurazeo”, aldus de analist. Investeerders focussen op kwaliteit en willen alleen nog investeren in de beste fondsen. “En die zitten niet bij Eurazeo, waarvoor we ons koopadvies hebben ingetrokken.” CVC en EQT hebben dan duidelijk betere papieren, aldus Van Aken.

Maar niet alleen bij de beheerders, maar ook bij de investeerders wordt gekeken naar kwaliteit, aldus Van Aken. En daar geldt een tweedeling, namelijk enerzijds de ‘buy-outs’ en anderzijds ‘venture capital’, ofwel het verschil tussen de wat meer volwassen bedrijven en de jonge start-ups.

De ‘buy-outs’ genereren al een kasstroom en boeken een positieve EBITDA. Daardoor kunnen zij veel langer overleven dan de start-ups en rustig een IPO afwachten, zoals bijvoorbeeld bij Brederode. “Die zijn veilig in deze markt.”

Venture capital zal het daarentegen moeilijker hebben, waarschuwde Van Aken. “Die hebben nog een cash-burn, die zijn verlieslatend.” En dat betekent dat ze frequent vers geld moeten ophalen. Hier gaan vermoedelijk een aantal bedrijven het niet overleven, verwacht de analist van Degroof. Dus ook hier is het dus belangrijk om voor kwaliteit te kiezen en dan gaat de voorkeur van Degroof uit naar Sofina. 

Eerder al verscheen Frank Vranken van Edmond de Rothschild voor de camera van ABM Financial News. Hij legde voor de camera uit waar nog koopkansen liggen tijdens een handelsoorlog.